富人們都懂得運用槓桿來放大自己的財富，所以我們也該學習如何善用槓桿幫助財富加速。但是槓桿除了放大獲利也同時會放大虧損，可以說是一把雙面刃。但是只要足夠了解、操作得宜，槓桿投資其實也沒有那麼可怕。今天要介紹幾種槓桿投資的方法給你，讓你可以了解不同槓桿方法的優缺點，再評估有沒有適合自己的方法，幫助你在投資路上裝備低負擔且安全的加速器!
║ 什麼是槓桿投資?
阿基米德說：「給我一個支點，我就可以翹動整個地球。」
這是說明槓桿原理的名言，在物理學中，槓桿原理是指用一根棒子(桿子)透過支點讓自己可以不用施加太多力量就可以舉起另一端重物的省力方法。簡單來說是幫人節省力氣但能發揮同等效益或同樣力氣卻能發揮更大效益的一種力的應用。
但我們今天不是來聊物理學的，了解槓桿原理後我們就能更容易理解槓桿投資。
槓桿投資也可以稱為槓桿交易，把槓桿原理套用在投資裡就是「用小資金翹動大資金以賺取更大獲利」的投資方法。
舉個例子，期貨操作裡有一個「保證金」機制，假設有一檔標的為10萬元，原本要買這檔標的你需要拿出10萬元才能買，但透過保證金機制，你可以用5萬元當保證金去操作10萬元的標的，如此就會達到2倍槓桿的效果。
■ 槓桿投資的優缺點
● 槓桿投資優點
– 放大獲利：槓桿以小搏大的原理，槓桿越高，你得到的獲利就可能越多。
– 降低參與門檻：上面說到槓桿是以小博大，意味著你用小資金就可以參與大資金的市場，參與門檻降低。
– 提高資金運用效率：同樣基於以小博大的原理，對於投資操作來說，提高了資金運用效率。
● 槓桿投資缺點
– 放大風險：槓桿可以放大獲利，但也需要承擔更大的虧損風險，操作不慎不只歸零還可能負債。
– 付出更多成本：有些槓桿投資的方法中，會需要付出更多的成本(e.g. 手續費、管理費……)。
– 須具備某些資格或條件：在台灣想要操作槓桿交易，有些會需要有具備某些資格才可以，例如買槓桿型ETF要有信用戶資格。
延伸閱讀>>>【信用交易】信用戶是什麼?如何開證券信用戶以及開信用戶的5個條件
║ 如何計算槓桿倍數
在開始槓桿投資前，要先了解一下什麼是槓桿倍數。
你可能聽過開2倍槓桿，5倍槓桿，這個「幾倍」就是指槓桿倍數，槓桿你可以開到2倍、3倍、4倍、5倍……，倍數越高帶來的報酬與風險就越高。了解槓桿倍數可以幫助你評估風險報酬率 (評估每承擔一單位風險能帶來多少預期報酬的比率)，以及幫助你在資產配置上能夠搭配出適合自己策略的槓桿倍數。
■ 槓桿倍數計算公式
槓桿倍數 = 交易總價值 / 自有本金
舉個例子，假設你自有本金為100萬，另外去借貸100萬出來，並且把手中的200萬都投入市場
那你的槓桿倍率會是：200萬 / 100萬 = 2倍槓桿。
如果是衍生性金融商品要計算槓桿倍數，例如期貨商品，那計算槓桿倍數的時候把「自有資金」替換成「保證金」就可以。
例如交易金額是50萬，當保證金最低需要10萬元
那你的槓桿倍率會是：50萬 / 10萬 = 5倍槓桿。
║ 了解生命週期投資法
說到槓桿投資，那一定要了解一下什麼是生命週期投資法!
生命週期投資法 (Lifecycle Investing) 概念出自於《諾貝爾經濟學獎得主的獲利公式》一書。
主要概念在說明我們一生能賺取的財富有限，如果只是老實的靠每個月的收入去投資，會導致前期投資部位的風險較小(因為投資資金不多)；後期投資部位的風險較大(累積了不少投資資金)。
舉例來說，假設每年可以投資的金額為12萬，22~32歲時累積的投資資金有120萬在承受投資風險，62歲差不多要退休時累積了480萬的投資資金在承受風險。(※舉例為方便計算故不列入投資期間的投資所得報酬)
等於是在年輕時風險承受能力較高的時候卻承擔較低的投資風險；老年時風險承受能力較低時卻承擔較高的投資風險。
因此生命週期投資法是指將我們未來的收入先預支來投資，以分散時間風險並且加速資產累積的速度。
假設你一年可以投資的金額為12萬，你去信貸84萬投入股市，等於你先預支未來7年可投入的金額，並且從現在開始累積。7年後累積的報酬會比你每一年投入12萬累積的多，見單筆投入(下圖左)與定期定額投入(下圖右)比較。
並且負債價值會隨通膨的效果減低，對我們借款的人來說也是一項槓桿投資的一項好處!
複利計算機來源：小資YP官網
延伸閱讀>>>《諾貝爾經濟學得主的獲利公式》生命週期投資法，分散風險增加報酬。
║ 槓桿投資方法1-槓桿型商品
槓桿型商品是指本身設計有槓桿結構的金融商品，像是槓桿型 ETF 與反向型 ETF 。
■ 槓桿型 ETF
槓桿型 ETF 指的是該 ETF 的策略目標績效為所追蹤指數的每日正向N倍數，台灣基本上都是2倍槓桿商品，海外商品2倍、3倍都很常見，甚至還有追蹤指數5倍的商品，但是比較少。
例如近幾年討論度很高的「正二」就是指0050的正向2倍 ETF (00631L 元大台灣50正2) ，00631L 它追蹤的是台灣50指數的每日2倍報酬。But But But !!! 要注意不只漲的時候會是漲2倍，跌的時候也會是跌2倍！
台灣的槓桿型 ETF 代號在最後會有”L“，例如 ：00675L (富邦臺灣加權正2)、00670L (富邦NASDAQ正2)、00688L (國泰20年美債正2)。
美股的槓桿型 ETF 則不像台股有特定代號，舉一些例子像是：QLD (NASDAQ正2)、TQQQ (NASDAQ正3)、SSO (標普500正二)、TMF (20年美債正3)……。甚至還有不是追蹤指數而是追蹤個股績效倍數的槓桿 ETF ：NVDL (2倍輝達)、TSLL (2倍特斯拉)、AAPU (2倍蘋果)……。
■ 反向型 ETF
反向型 ETF 指的是該 ETF 的策略目標績效為所追蹤指數的每日反向N倍數，國內反向型 ETF 基本上都是反1 (追蹤指數報酬的反向1倍)，海外商品則是反2、反3有不少。
反1 (反向一倍) 就是指追蹤指數假如漲10%，那反1就會跌10%；若追蹤指數跌10%，則反1會漲10%，與追蹤指數的走勢相反。若是反2就是指數漲10%，反2跌20%；指數跌10%，反2漲20%，反3以此類推。
台灣的反向型 ETF 代號在最後會有”R“，例如 ：00676R (富邦臺灣加權反1)、00648R (元大S&P500反1)、00681R (元大美債20反1)。
介紹一些美股的反向型 ETF：GLL (2倍做空黃金)、TMV (3倍做空20年+美債)、SDS (2倍做空S&P500)……。
反向型 ETF 的主要功能在於給投資人做避險操作，或是投機性操作。通常要進行反向操作時，一般都會透過像是期貨、選擇權之類的衍生性金融商品，但這類商品可能礙於門檻或是操作難度較高，所以有些投資人就會使用反向型 ETF 來操作，相對上會比較簡單。
延伸閱讀>>>2024美股槓桿型ETFs清單
■ 槓桿型 ETF 的槓桿報酬來源
槓桿型 ETF 是如何操作來讓其績效達到追蹤指數的正向倍數，或是反向倍數?
其中的操作手法便是使用衍生性金融商品，例如期貨、選擇權、受益憑證、SWAP (掉期合約)…..等。
負責操作槓桿型 ETF 的基金經理人會以「每日」追蹤指數的表現當作標準，透過配置衍生性金融商品的種類與比例來達到追蹤指數的正 / 反向績效倍數表現。
具體操作範例：槓桿型 ETF 的基金經理人配置部分追蹤指數的商品(原型1倍 ETF )或是追蹤指數商品的成分股，其他部分則是配置不同種類的衍生性金融商品，以達到追蹤指數的槓桿倍數的效果。
基金經理人會以每日再平衡來確保槓桿倍數維持在標準內，而不會偏離目標表現。
■ 如何交易槓桿型與反向型 ETF
– 須具備「信用戶資格」
– 須簽署「風險預告書」
– 須填寫「槓桿ETF交易檢核表」
延伸閱讀>>>【信用交易】信用戶是什麼?如何開證券信用戶以及開信用戶的5個條件
║ 槓桿投資方法2-衍生金融商品
■ 選擇權
選擇權簡單的說就是「支付訂金購買未來能以某個價格買/賣標的的權利」。
選擇權的訂金正確名稱為「權利金」，未來以特定價格買入標的的權利為「買權」，英文為 Call；未來以特定價格賣出標的的權利為「賣權」，英文為 Put。買權與賣權因為可以買賣交易，所以便會有4種組合：「買入買權 ─ Buy Call」、「賣出買權 ─ Sell Call」、「買入賣權 ─ Buy Put」、「賣出賣權 ─ Sell Put」。
● 使用選擇權的好處
➀ 以小博大。有獲利無限；損失有限的操作法。
➁ 入場成本低。可以用較少的資金買到現在價格比較昂貴的標的。
➂ 操作彈性。無論做多、做空都很方便，甚至可以多空都做，依據策略需求變化操作。
➃ 賺取時間價值。若是做選擇權賣方，可以從買方那邊收取權利金，但也承擔損失的風險，不過風險會隨著時間流逝。
■ 期貨
期貨 (Futures) 本質上是一種「未來合約」，而不是具有實體的實物。買賣雙方投資人各自透過自己配合的期貨商，依程序在期貨交易所內以期貨合約進行交易。
假設有一玉米農夫擔心未來某段時間玉米價格 (限價100元) 會下跌，就可以用期貨合約約定在某段時間的玉米維持在特定價格 (100元)。再有一個烤玉米老闆擔心某段時間的玉米價格會上漲導致成本拉高，就可以買玉米農夫約定賣在100元的期貨合約。
如此一來烤玉米老闆就可以不用擔心到時候玉米漲價，玉米農夫也不用擔心到時候玉米價格下跌少賺。這就是期貨的作用，約定未來的價格以當作避險或是放大獲利的方式。
期貨不像選擇權可以選擇不履約，而是期貨合約成立後，到約定日期雙方都必須要履行約定的買賣行為。也因此期貨有一個「保證金制度」，避免真的有一方不履約時，有保證金可以充當賠償。
● 使用期貨的好處
➀ 風險移轉。買賣雙方可以依據各自的風險偏好找到一個彼此接受的價格，這讓投資人可以將風險控制在自己可以接受的範圍。
➁ 種類多樣。期貨約定交易的標的非常多元，有原物料 (玉米、小麥、黃豆)、能源 (天然氣、石油)、貴金屬 (黃金、白銀)、個股、指數、外幣 (外匯)、利率……等等，種類很多樣。
➂ 以小博大。期貨的保證金制度讓投資人不用投入與現貨相等的價格就可以參與交易，且調整保證金多寡就能調整槓桿的倍率。
➃ 操作彈性。與選擇權一樣可以自由選擇做多做空，不論要投機、避險都能使操作策略有許多變化。
➄ 成本較低。如果不是長期持有的策略，而是中、短期策略買賣的話，期貨付出的成本相較股票來說會便宜得多。
■ CFD (差價合約)
CFD (Contract For Difference)，中文名稱叫做「差價合約」，是一種衍生金融商品。
CFD 能讓投資人不必持有現貨，只要繳交一定比例的保證金就可以參與現貨價格的交易活動，是一種非實體的交易合約。並且 CFD 可以交易的資產品項也非常多，舉凡股票、外匯、指數、原物料、貴金屬、比特幣……。
舉例來說，你想交易100股1000元的A股票，那你需要有10萬元的本金。但你可能只有1萬元本金，那你就可以用 CFD (差價合約) 去買A股，用1萬元的本金去參與10萬元的股價交易，槓桿為10倍。
這樣聽下來跟期貨蠻相似的，但是 CFD 是非實體合約，只會以現金作為結算的標的，而不會有任何實體商品的交易行為。且 CFD 的槓桿倍數比期貨高，CFD 最多可以到1000倍；期貨最多則是到20倍而已
投資人也可以根據市場漲跌情形視情況使用 CFD 做多或做空，操作上較有彈性。目前許多先進國家像是美國、英國、德國、日本、荷蘭、瑞士、加拿大、法國……等等，不僅能交易 CFD ，甚至交易量也蠻大的。
● 使用 CFD 的好處
➀ 以小博大。與期貨相似，只要繳交一定比例的保證金就可以參與商品實際現價的交易，放大獲利 (也會放大虧損)，且槓桿倍率也可以依自己的風險偏好進行調整。
➁ 交易選項多。CFD 的選擇商品眾多，像是股票、指數、外匯、原物料、貴金屬、比特幣……
➂ 操作彈性。做多、做空都可以自由選擇，不受限制。
➃ 交易時間彈性。CFD 週一到週五24小時皆可以交易，不像期貨還有分日盤與夜盤。
➄ 免交割費用。前面說到 CFD 是非實體的合約，所以不會有實體商品的所有權轉移，也就不會需要被收取印花稅或是過戶費等額外的交割費用。最多僅收取持倉過夜產生的利息費用以及合約交易的點差 (買價與賣價之間的差額)。
➅ 投入門檻低。CFD 的投入門檻最少為交易標的實際價格的1/100，不會像期貨有「一口」的限制。
║ 槓桿投資方法3-融資 / 融券
■ 融資
融資指的是向券商”借錢”去買股票，不過跟券商融資並不是可以融資到100%的金額，通常上市公司股票可以融資到6成、上櫃公司股票可以融資到5成，所以想要融資買股票，自己身上也必須具備一些本金才可以。
假設某上市股票─A股股價100元，想要買一張A股就需要10萬元，如果融資的話就等於是可以向券商借6成資金，也就是6萬，所以自己還是需要準備4萬的本金才可以買到A股。
融資時最重要的就是要注意它的「維持率」。
融資維持率 = 持有股票市值 / 融資金額 × 100%
以上面的例子，A股股票的融資維持率 = 10萬 / 6萬 = 166.67%。
若融資率低於130%，就會被「追繳」，也就是叫你要再補錢進去把維持率拉高回166%，券商才會停止追繳的動作。如果說一直低於維持率130%達到 T+2天，那券商就會強制將你的股票賣出，因為這已經虧損到券商借你的錢，券商強制將你的股票賣出這動作就是所謂的「斷頭」。
● 使用融資的好處
➀ 操作彈性。如果看好行情走漲，但手頭上資金又不夠的話，就可以利用融資協助使操作增加彈性。
➁ 放大報酬。利用借來的資金操作交易，可以放大報酬，部過也同時放大風險。
➂ 合法管道。融資是合法的借錢管道，不用擔心是否可靠。
■ 融券
如果說融資是向券商借錢，那融券就是向券商「借股票」。
融券的投資人通常就是看壞股市行情，所以她先跟券商借股票並賣出，等到股價真的跌下來後再低接，就可以賺到中間的差價。
舉例來說：A股原本40元，但最近看起來走下跌趨勢，所以投資人可以先融券一張A股並賣出(獲得40000元)， 等到股價真的跌到30元，再買入一張(付出30000元)還給券商，投資人就能賺到這之間的差價10000元 (40000-30000)。
要注意融券有「保證金」的機制，融券保證金的公式如下：
融券保證金 = 成交單價 X 股數 X 融券成數
券商的融券成數通常都是9成，也就等於你要先給出90%的資金給券商才能借到股票。
例如 A股股價40元，要借一張A股就要先付出：40(元) X 1000(張) X 90% = 36000的保證金。
● 使用融券的好處
➀ 下跌也能獲利。即使在下跌趨勢中，也能獲利。
➁ 操作彈性。操作策略又多一種選項。
║ 槓桿投資方法4-貸款
■ 信貸
信貸是「信用貸款」的簡稱，根據字義上來說就是用自己的信用去跟銀行或金融機構貸款(借款)。
信貸不需要提供擔保品或是抵押品，銀行只根據你的信用狀況去評估可以借給你多少的額度與利率。也因此需要授權讓銀行去調查你的信用評分，以及提供年所得、薪資轉帳證明、資產狀況等等之類的資訊給銀行做評估。
延伸閱讀>>>【信用評分】信用分數哪裡查?深入了解信用評分與如何免費查詢!
信貸的額度可以從十萬到數百萬，不過最高無法超過你月薪的22倍 (DBR 22原則)。
信貸的利率大約從1.68% ~ 16%，每一家銀行評估出來的都會有些落差，不過實體銀行給的利率通常會比較高，可以考慮優先找純網銀 (e.g.樂天、將來、Line Bank)，通常利率都會比較低。
我自己的經驗是遇過之前的薪轉銀行(X信銀)一開始利率開12%，後面談到最低也還是要4%，但我第一次在 Line Bank 申請信貸就拿到2.48%的利率。在網路論壇上看到許多人分享低利率的通常也都是純網銀，所以想要信貸的話建議先找純網銀去申請看看，還有如果要投資建議最高不要超過3%的利率。
■ 房貸 / 理財型房貸
房貸應該是很常聽到的貸款種類，房貸就是房屋貸款的意思，房屋所有人用房子向銀行抵押借款出來。房貸也是金額最大的貸款種類，由於有房屋做抵押，所以房貸的利率通常不會很高 (當還不出錢時銀行就可以變賣你的房產來還債)，也是貸款利率較低 (約2.x%、還款期間最長 (40年) 的貸款種類。
理財型房貸跟房貸不太一樣，理財型房貸又稱為「循環型房貸」，是指將已還掉的部分房貸本金再以循環信用額度的方式周轉借出來使用的方法。
舉例來說你貸款1000萬買了一棟房子，目前已還掉300萬的房貸，就能申請300萬的理財型房貸額度。(理財型房貸的額度多寡取決於償還多少的房貸額度)
理財型房貸的特色是當額度申請通過時，隨時想借就可以借、隨時想還就可以還，並且是用「每日計息」的方式計算利息。
除此之外理財型房貸還有一個好處是在使用期限內只需要償還利息，不用償還本金，等期限到了再償還本金就好。雖然利息會比一般房貸再高一些，但對於借款人來說是一筆能靈活彈性使用的資金來源。
不論是一般房貸或是理財型房貸，由於貸款利率較低，都是很適合開槓桿投資的好管道。
║ 槓桿投資方法5-股票質押
股票質押的概念跟房貸有點像，房貸是用房屋去抵押借款，股票質押則是用股票去向金融機構抵押借款。
如果你是一位長期投資者，預計會持有股票很長的時間，但是長期持有會有資金彈性較低的狀況，那你就可以善用股票質押的方法來增加資金的靈活性。
股票質押因為是拿股票去當抵押品借款，所以你不需要賣出股票就能變現，並且質押的利率也不會太高，平均大約3%左右。此外，股票質押也有一項跟理財型房貸一樣的優點，那就是在借款期限到期前可以只還利息，到期再還本金。
或者你也可以到期後再新借一筆金額來還掉舊的本該還的本金 (借新還舊的概念)，如此一來就只要一直償還利息就好。
不過由於股票是具有較高波動性的資產種類，所以質押後會設有一個叫做「股票維持率」的機制。如果質押的維持率低於一定的程度以下，那借款給你的金融機構就會將你質押的股票變賣以償還你的借款，這行為就是俗稱的「斷頭」。
只要注意好維持率的部分，股票質押也是很彈性好用的開槓桿管道之一。想了解更多股票質押也可以參考我之前寫的介紹文章~
延伸閱讀>>>【股票質押】股票質押是什麼?有什麼風險?質押操作流程介紹!
║ 槓桿投資總結
槓桿投資可以幫我們放大獲利，加速資產累積的速度。然而有不少開槓桿的方式，特色與風險都不一樣，在選擇之前一定要先了解每一項槓桿商品的優缺點，才能搭配出適合自己的槓桿策略。
該不該使用槓桿投資要依你自己的風險偏好去評估，如果你是個理智且有一定心理素質的人，我會建議你要試著槓桿投資，但如果你是比較保守的投資人，那我就不建議你挑戰開槓桿，照著能讓自己安心的方法做就好。
許多人還沒接觸之前就聽說開槓桿很危險而卻步，不過之所以會有這種印象，也是因為許多人只看報酬而忽略風險，太過樂觀忘記槓桿是一把雙面刃。永遠記得思考風險要再思考報酬前面，只要操作得宜，槓桿策略會是你絕佳的好幫手!
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