標普500指數是美股非常具有代表性的指數，追蹤標普500指數的ETF也是許多投資人會選擇的標的。但是一查發現除了SPY以外，還有3支ETF也是追蹤標普500指數，分別是VOO、IVV、SPLG。那麼這四支的差異在哪?又應該怎麼選擇呢?我們下面來一探究竟!
║ 標普500指數是什麼
標準普爾500指數，常聽見的簡稱有標普500、S&P500或S&P。是挑選出在美國證券交易所上市的500家最大的公司，依照市值加權方法進行計算而組成的。由於一些公司會發行兩類股，像是Google的母公司─ Alphabet同時就有A類股（GOOGL）和C類股（GOOG），所以指數實際持有的股數會是500再多一點，而不會是剛好500。
標普500指數裡的產業類別可劃分為11個板塊，分別是：通信服務、非必需消費品、必須消費品、能源、金融、衛生保健、工業、材料、房地產、科技和公用事業，產業多元分散，比較不會有產業風險集中的情形。而標普500的市值比重也佔了整個美國市場的80%。
║ 標普500前10大成分股
再來看一下這四支ETF的基本資料：
║ SPY
(SPDR S&P 500 ETF Trust)
中文名：SPDR標普500指數ETF
成立時間：1993-01-22
總管理費：0.09%
資產規模：3780億
月均交易量：9467萬美元
指數複製法：完全複製法
發行公司：SPDR
是最早發行追蹤標普500指數的ETF，所以平均交易量是所有追蹤標普500指數的ETF最多的，但管理費用也是裡面最高的。
║ VOO
(Vanguard S&P 500 ETF)
中文名：Vanguard標普500指數ETF
成立時間：2010-09-09
總管理費：0.03%
資產規模：2752億
月均交易量：455萬美元
指數複製法：完全複製法
發行公司：Vanguard
Vanguard(先鋒集團)發行的ETF管理費都蠻低的。創辦人是指數投資界有名的約翰伯格，所以發行的ETF都有蠻佛心的費用。比起SPY，VOO應該算是近年說到標普500會想到的ETF，知名度非常高!
║ IVV
(iShares Core S&P 500 ETF)
中文名：iShares核心標普500指數ETF
成立時間：2000-05-15
總管理費：0.03%
資產規模：3027億
月均交易量：501萬美元
指數複製法：最佳化複製法
發行公司：iShares
由iShares(安碩)發行的標普500ETF，管理費用跟VOO一樣低。IVV有個特色是能將成份股中的股票出借以賺取利息收入，所以雖然比VOO還早發行，但是有能力可以把管理費用壓低。
║ SPLG
(SPDR Portfolio S&P 500 ETF)
中文名：SPDR投資組合標普500 ETF
成立時間：2005-11-15
總管理費：0.02%
資產規模：151億
月均交易量：420萬美元
指數複製法：最佳化複製法
發行公司：SPDR
跟SPY同樣是由SPDR發行的ETF，你可能會疑問已經有SPY為什麼還要再出一檔追蹤相同指數的ETF?
其實SPLG在2019年底以前並不是追蹤標普500指數，最初SPLG是追蹤美國大型股指數，全名是SPDR Portfolio Large Cap ETF。到了2019年底才整個大改版。
會改版SPLG也是因為SPY在標普500 ETF們的低費用競爭中處於弱勢，更因為SPY本身結構的關係，沒有降低費率的手段，所以為了提高優勢就把低費用率的SPLG推出來了。
║ 4檔標普500ETF比較表
※2023年8月SPDR道富基金公司削減SPLG的總管理費用，由0.03%降低為0.02%。
║ 4檔標普500ETF如何挑選
從績效來看：
以近10年的績效走勢來看是差不多的，差距很小，但要注意的是SPLG雖然發行超過10年，但開始追蹤標普500指數卻是2019年底的事，所以參考性不高。
這次將資料設定區間從2020年到2022年11月17日也就是我撰文的當下時間，這樣SPLG就有足夠的參考性。在這兩筆不同區間的績效圖裡可以發現，績效最墊底的都是SPY，我想原因在於SPY相較於另外三檔ETF有著更高的管理費用，因此影響到績效。
由於追蹤指數相同，默爺我會建議選擇管理費低的VOO、IVV、SPLG這三檔任選一檔喜歡的就可以。SPY雖然管理費高，但流動性卻比其它3檔ETF好上太多，所以如果你是想進行短期操作，SPY會是較好的選擇!
這邊可以再注意一點，就是他們的指數複製方法。SPY、VOO都是使用完全複製法；IVV、SPLG都是使用最佳化複製法。這兩種方法差異以下簡略敘述：
完全複製法
完全跟隨指數佔比進行變動，優點是能更貼近指數表現，降低追蹤誤差；缺點是當成分持股太多會造成交易成本變高，若當中有成分股流動性太差可能也會拉大追蹤誤差。
最佳化複製法
這方法並不是完全複製指數，而是複製其中較具有影響性且流動好的成分股當作代表。優點是能減少交易成本與避開流動性低的成分股問題；缺點是因為不是完全複製所以有可能出現較大的追蹤誤差。
這兩種方法都有其優缺點，留給你們去評估。
║ 關於我的想法
如果你問我會如何選擇，我個人會選擇SPLG，原因除了內扣費用低以外，股價也是最低的。股價低有什麼好處嗎?有的，對於比例的掌控上來說會比較方便。
舉個例子：以撰文當下的股價來說VOO是361.56元、SPLG是46.26元，若我要進行資產的再平衡，此次需要買入1萬美的標普500ETF，則：
VOO可以買進約27股，金額會是9762.12元，與1萬美差價為237.88元
SPLG可以買進約216股，金額會是9992.16元，與1萬美差價為7.84元
以上的例子可以看到股價更低的SPLG在交易時能有更充分的資金利用效率，離預設買入金額更接近。如此在比例調整上會比股價高的VOO更有優勢。不過這限單筆交易的方式，目前國內券商複委託提供的定期定額交易能買入碎股，所以這部份就沒有太大的問題。
再來說說指數複製方法的部分，以完全複製法來說持有500家股票應該還算在合理管理範圍內，且流動性來說也都不會太差，所以個人評估完全複製法會是比最佳複製法適合標普500ETF的方法。但我觀察對於績效表現的差異來說也不介意使用最佳化複製法。綜上所述，如果是我的話會選擇SPLG。
※僅為個人想法無任何購買之建議，請自行思考審慎評估!!
║ 延伸閱讀
【美股投資】美股新手一定要認識的4支美股ETF，投資美股現在就開始!
【美股新手】複委託VS海外券商，超完整分析與選擇建議
【美股】複委託券商定期定額/定股手續費優惠整理-2022年11月更新-(永豐/國泰/大昌/富邦/中信)
Comments